率捷視點丨穩(wěn)中求變，PBT的細(xì)分市場到底有多大？

PBT作為BDO產(chǎn)業(yè)鏈中第二大下游，近年來行業(yè)特點穩(wěn)中小動

PBT（Polybutylene terephthalate）學(xué)名聚對苯二甲酸丁二酯，是五大工程塑料之一，具有優(yōu)良的韌性和抗疲勞性，被廣泛應(yīng)用于汽車、電子電器、紡織、機(jī)械設(shè)備等終端領(lǐng)域。原料端來看，PBT的主要原材料包括BDO、PTA等，在BDO產(chǎn)業(yè)鏈中，PBT也是BDO下游中消耗占比第二大的下游產(chǎn)品，在BDO產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)一席之地。

整體來看，近年來我國PBT市場，其市場特點可由一個“穩(wěn)”字概括，而當(dāng)我們?nèi)ゼ?xì)看PBT市場的穩(wěn)，我們又可以從三個角度出發(fā)分析整個市場：

1.第一穩(wěn)：原料端對BDO消耗結(jié)構(gòu)穩(wěn)

作為BDO的第二大下游，PBT每年對BDO的消耗每年保持在BDO總消耗量的20%上下，自2018年以來，PBT對BDO的消耗未有較大波動。

數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢Orisage

2.第二穩(wěn)：供應(yīng)端玩家結(jié)構(gòu)穩(wěn)

PBT行業(yè)供應(yīng)端市場集中度較高，據(jù)率捷咨詢統(tǒng)計頭部企業(yè)CR7的市場占有率合計達(dá)73%。且近年來頭部企業(yè)競爭格局穩(wěn)定，除2019年儀征化纖產(chǎn)能由8萬噸提升至14萬噸/年，以及2022年浙江長鴻生物新建12萬噸/年產(chǎn)能外，其余廠商產(chǎn)能近乎無大幅變化。

數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢Orisage

3.第三穩(wěn)：價格逐漸趨穩(wěn)

受原料端價格波動幅度縮小、供應(yīng)端產(chǎn)能過剩、以及需求端跟進(jìn)有限等多種因素影響，率捷咨詢統(tǒng)計自2022年下旬以來，PBT市場價格波動幅度逐步減小。進(jìn)入2023年，PBT市場價格始終以區(qū)域平穩(wěn)的走勢運(yùn)行，截至2023年9月份，PBT價格最大波動幅度僅有1200元/噸左右，波動幅度約為10%，與往年價格走勢相比頗為穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢Orisage

傳統(tǒng)應(yīng)用卷到發(fā)紫，結(jié)合物性及細(xì)分領(lǐng)域特點，改性主要應(yīng)用領(lǐng)域獲得高度關(guān)注

PBT雖然性能出色應(yīng)用廣泛，但其自身仍存在一些不足，如沖擊強(qiáng)度低、阻燃性不高、熱變形溫度較低等。得益于PBT的溶解度參數(shù)與許多類塑料的相接近，所以其共混的范圍比較廣泛。此外，PBT分子鏈末端含有羥基或羧基，其容易與環(huán)氧、酸酐、羧基或羥基等發(fā)生化學(xué)反應(yīng)，在共混時可以與含有這些官能團(tuán)的增韌劑更好地混合。因此針對PBT性能上的不足以及其便于與其他材料共混的特性，對PBT的改性成為擴(kuò)大PBT使用范圍的重要手段。

當(dāng)前市場主流PBT改性方法有三大類別：

1.玻纖增強(qiáng)改性通過添加玻纖提升PBT材料的剛性、拉伸強(qiáng)度、彎曲強(qiáng)度等性能；

2.阻燃改性通過添加特定阻燃劑提升PBT材料的阻燃性能，從而滿足有阻燃要求的應(yīng)用場景；

3.共混合金改性通過將PBT與其他材料如PC、PET等共混形成合金，從而大幅提升材料的韌性、強(qiáng)度、耐化學(xué)性等性能。

此外，為提升材料性能適應(yīng)更多應(yīng)用領(lǐng)域，不同改性方法也可同時使用，為材料帶來多種性能加成。

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市場總體容量80萬噸左右，新能源電氣化推動改性市場增長

根據(jù)率捷咨詢統(tǒng)計和測算，我國PBT市場年消耗量約為81萬噸。從具體下游應(yīng)用場景來看，幾乎不改性或簡單功能改性的紡絲領(lǐng)域市場容量較大，年消耗量約為35萬噸，占比43%。但紡絲行業(yè)目前處于飽和，行業(yè)增長預(yù)期有限。其余應(yīng)用領(lǐng)域如電子電器、汽車、燈具、光纜等則基本均使用改性PBT。因此整體來看我國市場對PBT純樹脂和改性PBT的消耗占比約為4：6。

改性PBT應(yīng)用的下游領(lǐng)域中，電子電器、汽車和其他（燈具、光纜）領(lǐng)域?qū)BT的年消耗量分別約為18萬噸、13萬噸和15萬噸。在這三個領(lǐng)域中，汽車領(lǐng)域得益于新能源汽車的快速發(fā)展紅利，其在未來的市場增長最為看好。電子電器領(lǐng)域雖行業(yè)精密對材料要求高，利潤附加值較高，但是與汽車領(lǐng)域相比，電子電器領(lǐng)域市場增速相對平穩(wěn)。

數(shù)據(jù)來源：率捷咨詢Orisage

整體來看，我國PBT市場近年發(fā)展較為穩(wěn)定，而穩(wěn)中求變則為當(dāng)前PBT市場的最大特點，其中求變的主要手段則是根據(jù)不同應(yīng)用場景通過對PBT材料進(jìn)行改性，從而拓展PBT的應(yīng)用領(lǐng)域。那么當(dāng)前改性PBT的市場又有著哪些特點？不同種類的改性PBT和其下游應(yīng)用有著怎樣的對應(yīng)情況？敬請關(guān)注下一章，《量體裁衣，不同種類的改性PBT有何區(qū)別？》。請持續(xù)關(guān)注率捷咨詢微信公眾號。

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